隨著《基本養老保險基金投資管理辦法》征求意見階段的結束，養老基金進入資本市場的步伐又邁進一步。初步算來，預計會有6000億以上的資金進入股市，這無疑將為股市帶來一些新變化。那么養老基金可能偏愛哪些股票呢?我們可以從社�；�金的選擇中看出一些苗頭。

可入市資金或為6000億

目前我國能夠進入資本市場的只有1萬億左右的全國社�；�金和1萬億左右的企業年金、職業年金。而結余3.6萬億的全國基本養老保險基金(簡稱“養老金”)，則由各省市及以下政府的社保部門管理，出于安全方面考慮，投資策略保守，僅限于購買國債、銀行存款等。

從投資收益看，全國社保基金年均投資收益率為8.36%，企業年金年均收益率為7.87%，養老金收益最低，多數年份在2%-3%，與同期年均通貨膨脹率(2.42%)相當。而《辦法》的落地，意味著我國有了統一的養老金投資管理體系。

《辦法》規定，由省級政府根據當地養老基金結余情況，預留一定支付費用后，具體確定委托投資額度。預計扣除預留支付資金后，全國可以納入投資運營范圍的資金總計約2萬多億，而其中30%可投入資本市場，按此計算，意味著有6000億左右的資金要進入股市。

選股或參照社保重倉股

養老金進入股市，那么哪些股票可能會成為其喜愛的對象?養老金和社�；�金的性質相同，社�；�金的投資思路或許就是養老金入市后的選股思路，因此可以參考社保基金重倉股來考慮。

上市公司年報顯示，社�；�金持股、新進、增持的公司主要分布在醫藥生物、機械設備、有色金屬、環保、化工、電子等行業中，而機械設備、醫藥生物、化工這些傳統行業的公司占比最多。

記者查詢發現，中國中鐵、中國電建、葛洲壩、中材國際、上海貝嶺、國藥股份、七匹狼、昆藥集團、富安娜、重慶百貨等都是社保基金的重倉股。

持續增長型公司是首選

光大證券李家沱營業部投資顧問李竺松分析認為，養老金如果入市，選股的第一標準應該是持續增長型個股，這也意味著上市3-5年、業績正向增長的股票會成為其首要考慮對象。

第二條是股票的盤子大小。由于養老金的進場量會比較大，除了金融類股票外，盤子在100-200億之間的股票可能也是其關注的對象。

招商證券涪陵營業部投資顧問葉小嘉認為，銀行、保險、券商等股票可能是養老金最青睞的標的，“當然，這些股票必須是各相關領域內的龍頭或潛力股，比如銀行股中的興業銀行、民生銀行、浦發銀行、安銀行等;保險類則是中國人壽、中國安;券商股則有中信證券、廣發證券、海通證券、國泰君安等�！�