目前，政策對(duì)社保基金扶持力度的加大，使其在很多投資領(lǐng)域都獲得特批。但投資領(lǐng)域的拓寬，并沒(méi)有降低其在股市的投資力度，相反，三季度，社保基金還出現(xiàn)了大舉建倉(cāng)的跡象。

直接投資搞“特權(quán)”

社保基金直接投資A股的行為，是在華菱管線半年報(bào)披露后反映出來(lái)的。而后相關(guān)人士對(duì)外公開(kāi)表示，社保基金直接投資ETF和A股已經(jīng)經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院和有關(guān)部門(mén)特批。他同時(shí)表示，無(wú)論是否在《全國(guó)社保基金投資管理暫行辦法》中有所體現(xiàn)，特批的投資行為今后都會(huì)延續(xù)下去。拓寬社保基金的投資領(lǐng)域，將通過(guò)兩種方式體現(xiàn):一方面，《暫行辦法》會(huì)有一個(gè)系統(tǒng)性的修改，理事會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、基金的性質(zhì)、分散化投資的需要，盡可能提出全面的修改建議，提請(qǐng)監(jiān)管部門(mén)考慮;另一方面，根據(jù)具體情況的需要，國(guó)務(wù)院和有關(guān)部門(mén)也會(huì)有一些特批的項(xiàng)目，今后也會(huì)延續(xù)下去。至于修改后的《暫行辦法》何時(shí)出臺(tái)，目前尚無(wú)時(shí)間表。由此看來(lái)，社保基金的“特批”仍將會(huì)演繹下去。

“轉(zhuǎn)持”建議受關(guān)注

目前股改正在加速進(jìn)行，而社保基金對(duì)于股改態(tài)度頗為積極。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)王忠民曾建議，由過(guò)去的國(guó)有股“減持”補(bǔ)充全國(guó)社保基金的做法轉(zhuǎn)為社保基金在國(guó)有股全流通后“轉(zhuǎn)持”，將股改后10%以上的全流通國(guó)有股劃歸全國(guó)社保基金持有，由社保基金享受這部分股權(quán)的收益，保證“轉(zhuǎn)持”國(guó)有股在10年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。假如此項(xiàng)建議獲得批準(zhǔn)，將有效地減輕二級(jí)市場(chǎng)的套現(xiàn)壓力。

三季度持倉(cāng)大幅增長(zhǎng)

截至今年11月底，全國(guó)社保基金資金規(guī)模為1900多億元，預(yù)計(jì)今年年底將突破2000億元。社保基金資金主要來(lái)源于中央財(cái)政撥款、過(guò)去的國(guó)有股減持收入、彩票公益金收入、社保基金投資收益等4個(gè)方面。社保基金今年直接投資證券市場(chǎng)力度進(jìn)一步加大。截至今年10月，投資規(guī)模已達(dá)到基金總額的13%，達(dá) 205億元，而20年末不足基金總額的10%。

目前，社保基金的投資領(lǐng)域已擴(kuò)展到整個(gè)金融市場(chǎng)。已有投資組合包括股票組合、債券組合、回購(gòu)組合、短期融資券、央行票據(jù)、金融機(jī)構(gòu)的次級(jí)債等。投資范圍的擴(kuò)大，是否會(huì)降低社保基金投資股票的比例呢?統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，社保基金列入前十大流通股股東的持股市值合計(jì)為66.81億元，比今年第二季度的50.37億元增加了16.44億元，增幅為32.64%;而此前持倉(cāng)規(guī)模較為穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，被社保基金新進(jìn)的股票數(shù)量最多，是被減持?jǐn)?shù)量的3倍多，是被增持的2倍。這表明社保基金三季度有大舉建倉(cāng)的跡象。10月初全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)表示，目前國(guó)內(nèi)股市已具備投資價(jià)值，股票投資規(guī)模還將擴(kuò)大。可見(jiàn)，社保基金正在積極把握股改帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

從行業(yè)偏好上看，社保基金一直對(duì)機(jī)械設(shè)備行業(yè)情有獨(dú)鐘，但持股方面卻不集中。第三季度社保基金持股市值較大的前五只股票有G長(zhǎng)電、中國(guó)石化、華僑城 A、G綜超、G豐原，均不屬于機(jī)械設(shè)備行業(yè)。可見(jiàn)，社保基金在機(jī)械設(shè)備行業(yè)中的持股較為分散。電力、供水供氣是第二被其看好的行業(yè)，政府將推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，給相關(guān)上市公司帶來(lái)利好預(yù)期。交通運(yùn)輸也是多次被社保基金看好的行業(yè)，但或許是因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)放緩和成品油價(jià)格上漲，市值由排名第二降至第三。

從持股比例來(lái)看，今年第三季度社保基金持股占流通A股比例最高的前十只股票持股比例都在7%以上。除了佛山照明持股比例未變以外，其余九只股票均為增持或新進(jìn)。社保基金“前十”持股控盤(pán)比例最高的是宜華木業(yè)，達(dá)到19.73%，其次是銀座股份的13.13%。這十只股票中，增持比例最大的是宜華木業(yè)達(dá)到16.63%，其次是青島啤酒的6.11%。持股比例和增持比例都位居第一的宜華木業(yè)，目前正處于股改進(jìn)程中。9月末社保基金所持有的166只股票中，完成股改的股票有17家，持股比例最高的前五名依次為G綜超、G豐原、G柳化、G七匹狼、G老窖。