新能源汽車2015年四季度開始加速爆發(fā),而充電設(shè)施建設(shè)遠落后于新能源汽車的發(fā)展速度,充電缺口很大迫切需要加快充電設(shè)施建設(shè)速度。根據(jù)工信部的數(shù)據(jù),2015年累計生產(chǎn)新能源汽車37.90萬輛同比增長4倍,中汽協(xié)2017年1-2月數(shù)據(jù)顯示,新能源汽車銷量3.57萬輛,同比增長1.7倍,全年預(yù)計60-70萬輛,新能源汽車加速步入高速成長期,而充電基礎(chǔ)設(shè)施方面,截至底全國僅建成了3.1萬個充電樁和780座充電站,新能源汽車與充電樁兩者之比約為4:1,落后于發(fā)達國家車樁比,遠未達到1:1的標配。2015年由于國家標準尚未出臺,充電樁也沒有專門補貼,且新能源汽車的銷售去年四季度將全年一半,充電樁的建設(shè)已經(jīng)明顯落后于新能源汽發(fā)展的步伐,2015年充電樁的建設(shè)缺口進一步擴大,已經(jīng)成為了新能源汽車發(fā)展的主要瓶頸,迫切需要加快充電設(shè)施建設(shè)速度。

2015年底充電設(shè)施頂層設(shè)計相繼出臺,以超前規(guī)劃為原則,“樁站先行”的指導(dǎo)政策引導(dǎo)市場進入高速增長期。

2015年11月份國家能源局制定的電動汽車充電領(lǐng)域的2個綱領(lǐng)性文件??《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》與《充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指導(dǎo)意見》相繼出臺,國家在充電樁層面的頂層設(shè)計已經(jīng)落地,對于行業(yè)從此確立了“樁站先行”的超前發(fā)展指導(dǎo)原則,尤其是2015年12月28日充電基礎(chǔ)設(shè)施國家標準終于出臺,將解決目前充電樁最大的標準兼容問題。規(guī)劃到2020年,新增集中式充換電站超過1.2萬座,分散式充電樁超過480萬個,以滿足全國500萬輛電動汽車充電需求。15年四季度是充電樁的政策年,我們預(yù)計16年將迎來充電設(shè)備真正加速建設(shè)年。

國家財政獎勵十三五期間最高250億,地方補貼2017年4月前落地,二季度開始充電樁建設(shè)將明顯快。2017年1月19日財政部等五部聯(lián)合頒布的《關(guān)于“十三五”新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施獎勵政策及加強新能源汽車推廣應(yīng)用的通知》中顯示2016-2020年中央財政將繼續(xù)安排資金對充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運營給予獎補,此舉將進一步加快推動新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),培育良好的新能源汽車應(yīng)用環(huán)境,并要求各省市于4月前出臺規(guī)劃和補貼。

經(jīng)測算國家財政的獎勵的門檻不算高,很多新能源重點省市的15年新能源汽車的銷售數(shù)據(jù)已經(jīng)可以輕松達到最高補貼的門檻。按照通知要求,期各個地方均在陸續(xù)出臺充電設(shè)市建設(shè)規(guī)劃,截至3月15日,17省市已明確了充電設(shè)施建設(shè)規(guī)劃,部分城市還明確了補貼標準。我們認為政策加快落實彰顯國家大力發(fā)展充電配套設(shè)施的決心,從新能源車的銷售節(jié)奏和充電鼓勵政策來看,今年二季度開始充電樁建設(shè)將明顯加快,充電樁側(cè)的投資拐點到來。

千億級設(shè)備市場初見端倪,十三五初期充電樁將實現(xiàn)翻倍以上增長,設(shè)備制造迎來確定性成長機會。僅從國家財政的獎勵可以看出,250億元的補貼只占充電樁建設(shè)的30%,帶動了800多億的市場投資,其中充電樁設(shè)備基本在30-50%的投資份額;另一方面從裝機容量的角度來看,十三五期間新增動力電池的總?cè)萘砍�過300GWh,也就是新能源汽車的總?cè)萘砍�過300GWh,在快充和慢充中取中值5個小時,裝機功率和電池功率2:1,那么充電樁的功率就為1200億瓦,目前市場的設(shè)備均造價在0.5-0.8元/w左右,市場空間即在600-900億元;最后我們按照480萬充電樁和1.2萬座充電站進行拆分,詳細測算了市場規(guī)模,下表中造價包含了部分基礎(chǔ)土建(設(shè)備的安裝調(diào)試費用等)和配電設(shè)備,充電樁設(shè)備占比超50%左右,市場的總體規(guī)模在1500億元左右,單獨的設(shè)備規(guī)模考慮未來價格退坡應(yīng)該在500-750億元左右。樁站先行的原則注定十三五的開端充電樁是建設(shè)的高峰,增速會超過新能源汽車,預(yù)計2017年的增速在100-200%之間。

國網(wǎng)16年預(yù)計40-50億招標,同比增長超過150%,充電樁迎來爆發(fā)的第一年。14年招標容量10萬kw,15年招標容量90萬kW,16年預(yù)計超過250萬kW容量的招標。電網(wǎng)公司從14年開始批量的進行充電樁的招標采購,一直以來電網(wǎng)公司的定位不是那么明確,從壟斷市場,到向民間企業(yè)放開市場,再到15年底的重新開啟采購,國網(wǎng)的承建范圍目前基本有了明確的范圍,包括全部城際快充站和城里的部分快充站與充電樁。同時國網(wǎng)的采購價格適中是市場中最好的,15年的均中標價在1.5元/w,社會上的政府招標和民間采購的快充樁目前低于1元/w,所以能否進入國網(wǎng)招標體系和產(chǎn)業(yè)鏈對于設(shè)備制造商來說,盈利水會有很大差別。目前上市公司中可以進入國網(wǎng)市場的除了國網(wǎng)子公司國電南瑞和許繼電氣以外,優(yōu)勢企業(yè)還有中恒電氣、科大智能和萬馬股份,其余奧特迅和金宏威(中能電氣)在14也曾經(jīng)有過中標但15年未能有任何斬獲。

充電樁是能源云聯(lián)網(wǎng)稀缺端口,打造充電側(cè)新生態(tài)業(yè)態(tài):充電樁作為設(shè)備端能源流量和能源數(shù)據(jù)的入口,將憑借蘊含更多數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢掀起自下而上的產(chǎn)業(yè)變革,具體來看智能電網(wǎng)側(cè)通過大數(shù)據(jù)分析和V2G雙向充放電技術(shù)打造智能電網(wǎng)建設(shè)和運營;車聯(lián)網(wǎng)側(cè)幫助充電樁定位、查詢、合理布局,并實現(xiàn)電動汽車的合理調(diào)度打造城市智慧交通;在互聯(lián)網(wǎng)金融側(cè)將使用戶享受在線支付、Wifi接入、智能服務(wù)、4S增值等云聯(lián)網(wǎng)電商臺和多種綜合性、附加增值服務(wù),最終形成基于充電樁為起點和核心要素的“充電樁??>電網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融??>云網(wǎng)臺??>信息服務(wù)??>O2O閉環(huán)支付兌現(xiàn)”四網(wǎng)交融的新生態(tài)業(yè)態(tài),充電樁作為硬件設(shè)備的價值將發(fā)生嬗變。

投資策略及建議:首先,與新能源汽車配套的充電設(shè)施十三五期間潛在市場容量在千億,且充電設(shè)施在初期有望迎來翻倍以上的增長;其次,15年底充電頂層設(shè)計出臺,16年國標落地,國家和地方獎勵和補貼機制日趨完善,充電設(shè)施放量值得期待,預(yù)計2季度是加速建設(shè)的起點;再次,在電力體制改革和能源互聯(lián)網(wǎng)的大環(huán)境下,充電樁是良好的用戶數(shù)據(jù)入口,開啟未來智能電網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等的稀有導(dǎo)入端口。2015年充電樁的主題行情非常火爆,2017年充電樁產(chǎn)銷量實際爆發(fā)也將迎來主題和成長兼具的機會,我們建議從以下五個路徑把握投資機會,分享即將開啟的盛宴