【核心提示】國務(wù)院國資委有關(guān)人士7日對新華社記者表示，《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)已經(jīng)中央審議通過，期將正式對外公布。當(dāng)日17時(shí)37分，搜狐等媒體披露了影印版的《指導(dǎo)意見》具體內(nèi)容，由于股民都比較關(guān)心國企改革會(huì)給股市帶來什么樣的影響，記者特意采訪了安信證券營銷總監(jiān)李振，請他做一個(gè)初步的解讀。

國企改革的重要性

李振說，國企改革明確升華為“中國夢”，指導(dǎo)意見開篇著重強(qiáng)調(diào)了國有企業(yè)的重要作用和國企改革的關(guān)鍵性，在推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)保持中高速增長和邁向中高端水、完善和發(fā)展*制度、實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國夢的進(jìn)程中，國有企業(yè)都肩負(fù)重大歷史使命和責(zé)任。

最大亮點(diǎn)：

從“管人管事管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“管資本”

李振說，“管資本”意味著這是一份可以打上市場化標(biāo)簽的頂層設(shè)計(jì)文件。以往很長一段時(shí)間里，國有企業(yè)的管理存在兩種模式，一種模式是國資委的管理模式，管人管事管資產(chǎn)。還有一種是匯金管理模式，匯金公司依據(jù)國務(wù)院授權(quán)，代表國家依法行使對國有商業(yè)銀行等重點(diǎn)金融企業(yè)出資人的權(quán)利和義務(wù)，6家商業(yè)銀行、4家券商和兩家保險(xiǎn)公司都?xì)w匯金管，事實(shí)上，金融業(yè)是最早實(shí)行匯金模式的。文件提出，國資監(jiān)管體系要從啥都管轉(zhuǎn)變?yōu)楣苜Y本，主要思路就是推廣國有資本運(yùn)營、投資公司。以后國資委主要管國資投資、運(yùn)營公司(下稱兩類公司)，然后由國資投資、運(yùn)營公司出面對國有企業(yè)履行股東職責(zé)。對兩類公司的定位，更是直接描述為“國有資產(chǎn)市場化運(yùn)作的專業(yè)臺(tái)”。兩類公司不管企業(yè)經(jīng)營決策，專門來操作資產(chǎn)整合和資本運(yùn)作。李振說，簡單來講一共就3件事：退出賣掉一批公司，重組整合一批公司，然后創(chuàng)新投資一批公司�？梢灶A(yù)計(jì)，兩類公司試點(diǎn)一旦開戰(zhàn)，資本市場將會(huì)多出很多話題。

“做強(qiáng)”重為國企改革首要任務(wù)

從2013年年底的“做強(qiáng)做優(yōu)”到2017年年底的“做強(qiáng)做優(yōu)做大”，再到2017年7月的“做大做強(qiáng)做優(yōu)”，最后到《指導(dǎo)意見》中的“做強(qiáng)做優(yōu)做大”，“做強(qiáng)”再次成為國企改革的基礎(chǔ)和首要目標(biāo)。對于a股市場來說，以“做強(qiáng)”為基礎(chǔ)的國有企業(yè)相對單純的合并做大無疑對提升企業(yè)盈利能力具有更重要的意義，同時(shí)也對投資者具有更強(qiáng)的吸引力。

穩(wěn)妥推動(dòng)混合所有制改革

關(guān)于國有企業(yè)的混合所有制改革，《指導(dǎo)意見》要求遵循因地制宜的原則，成熟一個(gè)做一個(gè)，同時(shí)員工持股計(jì)劃堅(jiān)持試點(diǎn)先行，優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的企業(yè)展開試點(diǎn)�；旄牡牧咙c(diǎn)在于，在石油、天然氣、電力、鐵路、電信、資源開發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域，向非國有資本推出符合產(chǎn)業(yè)政策、有利于轉(zhuǎn)型升級(jí)的項(xiàng)目。李振說，對應(yīng)到a股市場的投資機(jī)會(huì)上，相關(guān)領(lǐng)域的民營企業(yè)或?qū)⒂瓉碇匾獧C(jī)遇。

國企改革投資策略

李振說，如今股民需要做的只是等待，等待政府直接授權(quán)的兩類公司試點(diǎn)。比如屆時(shí)國務(wù)院搞兩家試點(diǎn)，每個(gè)省搞一家試點(diǎn)，加起來就是34家。每家公司下轄兩個(gè)企業(yè)集團(tuán)，就是68家企業(yè)集團(tuán)，多的話，可能上百個(gè)上市公司將陸續(xù)出現(xiàn)在試點(diǎn)名單上。結(jié)合當(dāng)年第一批央企改革試點(diǎn)名單的表現(xiàn)，國企改革的企業(yè)在股市的表現(xiàn)還是值得期待的。